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Q3前两月买卖额再降32%,莎莎国际何时能走出零售业严冬?

202001月15日

Q3前两月买卖额再降32%,莎莎国际何时能走出零售业严冬?

昨日正午,港股本地零售商莎莎国际(00178.HK)发布了截至9月30日止六个月中期业绩及10月1日至11月18日期间的最新营运状况。

业绩效果就像伤口上撒把盐,莎莎国际的痛行家都望到了。

公告表现,莎莎国际上半年由盈转亏3653万港元。而10月1日至11月18日,集团买卖额较往年同期再降低31.6%。

Q3前两月买卖额再降32%,莎莎国际何时能走出零售业严冬?

效果公告甫一发出,莎莎国际股价昨日午后跌幅再扩大,截至收盘报1.8港元,下挫3.74%。今日截至最新公司股价为1.73港元,跌3.89%,最新市值为53.69亿港元。而统计近年以来莎莎国际的股价外现,自往年六月开起,其股价便是一同下走,今年六月份开起还碰上了地方政治事件,且事件至今仍剪不息、理还乱,公司异日一段日子能够仍不太益过。

只算今年年内,莎莎国际股价已累计下跌39%。

    (图源:格隆汇)

香港市场外现赓续疲柔拖累公司业绩

截至9月30日止六个月(以下称“回顾期”)内,集团买卖额为34.94亿港元,同比下跌15.7%。其中香港及澳门市场的零售出售额为28.13亿港元,同比下跌19.4%。

按市场划分,回顾期内莎莎国际香港及澳门市场贡献的买卖额约占集团总买卖额的82.7%。其余市场方面,马拉西亚占5.8%,电子商贸占4.9%,中国腹地占3.8%,新添坡占2.8%。所以,香港及澳门市场零售业赓续不景气,对公司影响可谓“致命”。

    (图源:公司公告)

其他几大市场方面,回顾期内新添坡市场买卖额为9940万港元,同比下跌4.6%,同店出售则下跌7.8%,主要是原由其他大型商场开张摊薄人流;中国腹地市场买卖额则为1.32亿港元,同比幼幅添长0.2%,同店出售则添长9.4%;马来西亚市场买卖额则为2.02亿港元,同比添长8.2%,同店出售幼幅下跌0.2%。

而电子商贸业务买卖额则下跌至1.7亿港元,同比下跌8.2%;其中,中国腹地顾客贡献收入超过90%,第三方平台贡献买卖额同比添长15.1%,并占公司电子出售业务出售额的67%。

按公司吐露,回顾期内除香港及澳门市场买卖额下滑导致其毛利下滑外,期内其他收入亦由4802.2万港元下滑至3538.2万港元,主要是原由公司不再产生租金收入所致;而其他利润净额亦由291.6万港元下滑至80.7万港元。

故此,在相若的分销成本及走政成本之下,买卖额下滑的莎莎国际就自然而然地“扭盈为亏”了。

    (图源:公司公告)

而最新第三季10月1日至本月18日,公司买卖额再同比降低31.6%。其中,香港及澳门市场零售及同店出售额别离同比降低39.4%及39.1%。电子商贸零售额仍不息下滑12.8%。新添坡市场零售额及同店出售同比跌幅再扩大至双位数。

据以上数据表现,莎莎国际在中期利润转亏之后,第三季经营状况仍未益转,甚至片面市场出售下滑还表现添速迹象。

    (图源:公司公告)

香港零售业严冬预期赓续

值得一挑的是,在莎莎国际几大主要市场中,今年九月前仅有香港市场的零售出售、药物及化妆品出售均展现同比下滑。至于其他几个主要市场,中国腹地市场在零售出售、药物及化妆品出售方面添速均最快,前九月别离添长8.2%及12.4%。

但原由莎莎国际的收入来源主要来自香港市场,在当地零售走业团体下挫之下,常见问题莎莎国际的经营压力可想而知亦会较大。

    (图源:公司公告)

而且,莎莎国际收入不光大片面来自香港市场,且主要来自市场的腹地顾客。据公司吐露,按出售价值划分,回顾期内里国腹地顾客共贡献66.5%的出售额,本地顾客贡献了盈余31.2%。但原由香港社会事件影响,腹地访港数现在在七月份后开起骤减,跌势更是于八月及九月份扩大至42.3%及35.0%,引发第二财季集团香港市场团体零售出售额下挫35.4%。

除此之外,因众个国家对香港发出旅游警示,第二季财季内集团来自欧洲及东南亚游客的出售额亦别离同比降低27.0%及32.9%。集团在游客区(尖沙咀、铜锣湾及旺角等地)店铺出售额在八至九月录得介于50%至60%的跌幅。

鉴于香港社会事件仍赓续不息,故短期之内,较倚赖外埠游客消耗的莎莎国际业绩恐怕难以展现较清晰改善。原由中央香港市场经营环境厉肃,前景不清明,且集团未取得溢利,莎莎国际董事会通过不派发中期股息。

从另一方面望,集团自己对其短期发展前景亦并不笑不悦目。

原形上,不止莎莎国际,香港当地团体零售业出售添速团体上亦与腹地访港游客添速保持正相关相关。腹地访港游客下滑,本地零售业总销货价值亦受影响展现下滑。

    (图源:公司公告)

而在此大走业环境下,今年年内香港本地零售股的股价外现均不太理想,除周大福外,其他个股年内股价均录跌,且莎莎国际、利福国际及周生生跌幅均超过20%。

至公司利润方面,原由本地零售股中六福集团与莎莎国际统计财政期度均较自然历季度要晚一季,而周大福统计财年为截至3月31日止计算,其他企业按自然历统计,故莎莎国际及六福集团上半财年的业绩均能较益逆映香港社会事件对走业公司经营带来的影响。

    (图源:同花顺iFinD)

按六福集团发布截至2020年3月31日止年度第二季度(即今年七月至九月期间)零售出售数据,集团期间零售业务同店出售添长为-37%;黄金产品及珠宝始饰产品团体同店出售添长别离为-43%及-25%。今年八月份,集团在中国腹地及香港、澳门市场同店出售添长均录得最差外现。

而据美银美林上月发外的钻研通知,今年八月份是香港零售出售录不息第七个月下跌,且为有纪录以来下跌幅度最大的月份。当月销货量下跌25.3%,幅度高于较市场预期的17.8%,而按销货价值计算则同比下跌23%,同样高于市场预期。

按项现在细分,当月旅客及本地消耗均录双位数百分比的跌幅。其中,糟蹋品(包括珠宝、钟外)等逆映旅客消耗的指标同比下跌47.4%。撇除糟蹋品出售影响后,零售出售仍进一步下跌17%,主要为消耗耐用品、衣物、鞋及百货公司出售下跌所致。

对于异日,机构认为随着访港旅客赓续走弱,叠添人民币弱势及中国经济添长放缓等影响,香港本地零售外现在今年岁暮前将“不会有所转折”。此外,据当地媒体报道,受事件影响, 当地有店铺关张而员工需放无薪伪。若地区赋闲率因事件影响上升且收入添长放缓,亦会对当地的零售出售带来第二波的负面影响。

结相符莎莎国际最新第三财季及上文六福集团第二财季的经营数据来望,香港社会事件造成零售业团体下滑,对两零售商造成影响均较大。而倘若按相关机构预期,本地零售业在今年年内仍无改善的情况下,则短期之内包括莎莎国际在内的本地零售股外现在业绩承压和市场哀不悦目预期双重压力之下,仍能够一连现在的走弱趋势。

今年冬天,香港本土零售业板块个股能够会觉得稀奇“冷”。

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